УДК 338.2

 

Г. А. Отливанская,

 к. э. н., доц., доцент кафедры экономики предприятий и корпоративного управления Одесской национальной академии связи им. А. С. Попова

Р. А. Бабашов,

 аспирант кафедры экономики предприятий и корпоративного управления Одесской национальной академии связи А. С. Попова

 

ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКЕ

 

G. A. Otlivanskaya,

 сandidate of economic sciences, associate professor department of  enterprises economy and corporate management of the Odessa National Academy of Telecommunications named after A. S. Popova

R. A. Babashov,

 postgraduate student department of   enterprises economy and corporate management of the Odessa National Academy of Telecommunications named after A. S. Popova

 

FINANCIAL PLANNING IN THE MODERN ECONOMIC

 

На основе анализа и синтеза работ зарубежных и отечественных ученных в области финансового менеджмента обобщены и систематизированы основные понятия, раскрывающие сущность, цель, объект, предмет, задачи, принципы и функции финансового планирования как экономической категории.

 

Based on the analysis and synthesis of the foreign and domestic scientist’s works in the field of financial management, summarized and systematized the basic concepts, which reveal the essence, purpose, object, objectives, principles and functions of financial planning as an economic category.

 

На основі аналізу та синтезу робіт зарубіжних і вітчизняних вчених в галузі фінансового менеджменту узагальнено та систематизовано основні поняття, що розкривають сутність, мету, об'єкт, предмет, завдання, принципи і функції фінансового планування як економічної категорії.

 

 

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. В современных условиях функционирования предприятий, характеризующихся неопределенностью и высокой динамичностью внешней среды, возникает объективная необходимость применения эффективного финансового менеджмента. Одной из основополагающих функциональных составляющих, обеспечивающих результативность финансового менеджмента, является финансовое планирование. Без его использования в деятельности предприятия затруднительно обеспечить устойчивое финансовое состояние на будущее, сформировать достаточный объем финансовых ресурсов на развитие при минимальных затратах, а следовательно, и, добиться успеха на рынке.

Финансовое планирование накладывается на все операционные процессы, пронизывает и связывает в единое звено маркетинг, кадровое и производственное планирование [27]. Посредством финансового планирования конкретизируются намеченные прогнозы, определяются взаимосвязанные задачи и последовательность их реализации в достижении выбранной цели. Важность и актуальность всех обозначенных вопросов обусловили значительный интерес и внимание ученых к изучению финансового планирования деятельности предприятия. При этом необходимо отметить разносторонность освещения вопросов финансового планирования в научной литературе, и как следствие, отсутствие единой терминологической базы его познания.

Анализ последних исследований и публикаций. Анализ научной литературы показал, что зарубежные авторы Брейли Р., Бригхем Ю., Ван Хорн Дж. К, Росс С., Сицилиано Дж.,Ченг Ф. Ли, Этрилл П. и другие [3, 4, 6, 22, 25, 29, 30] уделяют большее внимание методическим вопросам применения финансового планирования на предприятии, а ученые постсоветского пространства Бланк И.А., Бобылева А.З., Гаврилова А.Н., Данилов А.Д., Ковалев  В.В., Момот Т.В., Павлова Л.Н., Савчук В.П. и другие [1, 2, 7, 8, 13, 28, 20, 23] концентрируют внимание на общетеоретических аспектах финансового планирования. Поэтому необходимо обобщить и систематизировать существующие исследования терминологического базиса финансового планирования для получения более целостного представления о самом процессе, его сущности, назначении, и как следствие, повышения результативности его использования на предприятии.

Целью статьи является обобщение и систематизация научной литературы, раскрывающей сущность, цель, объект, предмет, задачи, принципы и функции финансового планирования; формирование целостного представления о финансовом планировании как экономической категории.

Изложение основного материала. Сущностные составляющие финансового планирования (ФП) раскрываются через систему включающую понятие, объект, предмет, цель, принципы, задачи и функции, взаимосвязь которых представлена на рис. 1.

 

Рис. 1. Взаимосвязь сущностных составляющих финансового планирования как экономической категории.

 

Рассмотрим поэтапно каждую из перечисленных составляющих.

Понятие финансового планирования. В работах Киркач С.М.,  Науменковой С.В., Татьянич Л.С. [11, 19, 26] проведен детальный анализ подходов к определению сущности финансового планирования. В работе Киркач С.М. акцент делается на выделение ключевых слов при анализе дефиниций финансового планирования – процесс, инструмент, вид деятельности.

В работе Науменковой С.В. важным является выделение двух основных подходов к определению финансового планирования – общеэкономического и управленческого. Управленческий подход, в рамках которого ФП рассматривается как составляющая функции планирования в управлении, на наш взгляд не раскрывает все задачи и функции ФП на предприятии. Связано это прежде всего с тем, что современные условия вызывают необходимость обеспечения адаптивности процесса финансового планирования к изменению окружающей среды, а именно: проведение мониторинга условий функционирования и результатов деятельности предприятия, корректировки планов, контроль выполнения и.т.д. Поэтому сегодня ФП должно рассматриваться как одна из важнейших составляющих финансового менеджмента на предприятии в рамках общеэкономического подхода.

Принимая имеющиеся теоретические наработки Киркач С.М.,  Науменковой С.В., Татьянич Л.С. [11, 19, 26], считаем необходимым дополнить и уточнить их результаты с точки зрения обобщения видения ученых о ФП с позиции общеэкономического подхода, так как многие концептуальные труды в области финансового менеджмента практически не представлены в указанных работах.

В табл. 1 приведены дефиниции ФП в современной экономической науке, выделены наиболее ключевые положения отражающие сущность финансового планирования в отдельных основополагающих работах по финансовому менеджменту, в которых понятие финансового планирования  не приведено.

 

Таблица 1.

Обобщение понятий о сущности финансового планирования в современной экономической науке

 

Таким образом, обобщив авторские дефиниции финансового планирования, необходимо отметить, что ученые акцентируют внимание при определении ФП на различных аспектах финансово-экономической деятельности предприятия, а именно: финансовых ресурсах, финансовых результатах (доходы, расходы), стратегии (финансовая и общефирменная), дивидендной и финансовой политики и.т.д. Ключевыми понятиями в рассмотренных дефинициях являются процесс принятия управленческих решений, составление плана, финансовая деятельность. Также, в некоторых работах при употреблении термина финансовое планирование подразумевается финансовое прогнозирование. Такое разностороннее рассмотрение ФП указывает на субъективность взглядов ученых относительно важности различных аспектов его проведения на предприятии. Исключительной, не отвечающей современным экономическим процессам, является позиция авторов, которые под ФП понимают только лишь составление финансового плана (планов) или прогнозирование финансовых результатов деятельности, так как эти процессы, безусловно являясь важнейшими составляющими ФП, не отражают всё его содержание и значение в обеспечении эффективности финансового менеджмента.

В результате проведенного научного анализа, необходимо отметить, что наиболее точно сущность ФП отображает определение, приведенное в работе А.Д. Данилова [8]. Данное определение достаточно полно раскрывает роль и задачи ФП в деятельности предприятия, однако не содержит такого важной его составляющей как целевые установки проведения. В зависимости от стадии жизненного цикла предприятия, коньюктуры рынка на котором оно функционирует и других факторов внутренней и внешней среды, цели предприятий варьируются от необходимости избегания банкротства до развития и освоения новых рынков. Поэтому и процесс ФП может иметь различные целевые установки в зависимости от задач определенных менеджментом предприятия на перспективу. Таким образом, с авторской позиции данное определение необходимо уточнить: ФП – процесс систематической подготовки управленческих решений, которые прямо или опосредовано влияют на объемы финансовых ресурсов, согласование источников их формирования и направлений использования в соответствии с производственными и маркетинговыми планами, а также величину показателей предприятия в плановом периоде, обеспечивают решение заданий наиболее рациональным путем для достижения его целей  в перспективном периоде.

Объект и предмет финансового планирования. Анализ литературы свидетельствует, что вопросы ФП рассматриваются учеными в комплексе с другими разделами теории управления финансами, при этом конкретные формулировки предмета и объекта ФП практически отсутствуют в научной литературе. С точки зрения объекта ФП, авторы выделяют: движение финансовых ресурсов, финансовые отношения которые возникают при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов [8, с.199]; финансовые ресурсы, прежде всего прибыль [20, с.207]. Поскольку объектом может выступать процесс или явление, на которое направлена деятельность, то объектом финансового планирования является процесс формирования и распределения финансовых ресурсов.

Предмет ФП находится в границах объекта и отражает аспект проблемы, исследуя который, выделяя его главные, наиболее существенные признаки создается основа целостного познания объекта. Таким образом, предметом ФП является совокупность инструментов финансового механизма обеспечивающих оценку финансово-экономических управленческих решений в границах финансовой политики предприятия.

Цель финансового планирования формируется на основании выбранных критериев реализации финансовых решений, которые, как правило, направлены на: максимизацию продаж; максимизацию прибыли; максимизацию собственности владельцев предприятия [16]. Анализ научной литературы свидетельствует, что цель ФП может быть сформулирована как:

–        обеспечение оптимальных возможностей хозяйственной деятельности предприятия [14, С.155];

–        определение возможных объемов поступлений и расходования денежных средств в плановом периоде [28, С.299];

–        обоснование возможностей финансирования предполагаемых экономических, технических и социальных проектов и оценка их эффективности с учетом конечных финансовых результатов [7, С. 557];

–        повышение эффективного использования краткосрочных и долгосрочных денежных ресурсов [10, С. 187].

Обобщив приведенные формулировки, сформулируем цель ФП, как функциональной составляющей финансового менеджмента: формирование оптимальных финансовых возможностей достижения цели предприятия на определенном этапе его деятельности.

Принципы финансового планирования. ФП осуществляется в соответствии с определенными принципами, которые вытекают из общих принципов планирования и финансирования деятельности но имеют свои особенности, обусловленные синтезом этих двух процессов. Специфическими принципами финансового планирования  являются [5, 7, 23, 24]:

–        Соответствия  – состоит в том, что приобретение текущих активов следует планировать преимущественно за счет краткосрочных источников, а модернизацию и техническое развитие за счет долгосрочных источников.

–        Избытка денежных средств – предполагает в процессе планирования «не обнулять» денежный счет, а иметь некоторый запас для обеспечения надежной платежной дисциплины.

–        Альтернативности, который предусматривает проведение многовариантных плановых расчетов и выбор наилучшей альтернативы развития предприятия.

–        Адекватности, который заключается в выборе наиболее подходящих и адекватных моделей и методов финансового планирования, учитывающие закономерности развития отдельных экономических явлений и процессов.

–        Соотношения сроков получения и использования средств – капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

–        Платежеспособности или постоянной потребности в рабочем капитале сводится к тому, что в будущем балансе предприятия сумма оборотных средств предприятия должна превышать сумму его краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать «слабо ликвидный» баланс предприятия.

–        Рентабельности капиталовложений – предусматривает выбор дешевых способов финансирования, привлечение заемного капитала лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного и обеспечивает эффект финансового рычага.

–        Сбалансированности рисков – особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств.

–        Приспособленности к потребностям рынка – необходимо учитывать конъюнктуру рынка и место предприятия на нем.

Задачи финансового планирования вытекают из цели, которую ставит перед собой предприятие, преступающее к ФП, конкретизируются в зависимости от вида планирования. Как и по другим сущностным характеристикам, среди ученых нет полного единого мнения относительно их содержания [7, 8, 16, 20, 28]. Необходимо отметить, что некоторые авторы, например, Лихачева О.Н., Данилов О.Д. наряду с изложением задач, выделяют функции и инструменты ФП как его задачи (обеспечение взаимодействия различных подразделений предприятия; анализ различных сценариев развития предприятия и, соответственно, объемов инвестиций и способов их финансирования; определение программы мероприятий и поведения в случае наступления неблагоприятных событий; прогнозирование источников и размеров денежных поступ­лений и выплат и.т.д.). Другие ученые, например, Гаврилова А.Н. и Павлова Л.Н., выделяют не только общие задачи ФП, но и те, которые на наш взгляд являются более обширными, относящиеся не только к ФП, но и к другим областям финансового менеджмента: соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; определение эффективности разных сфер, видов хозяй­ственной и финансовой деятельности, путей максимизации прибыли и.т.д. Реализации таких задач требует применения главным образом управленческого инструментария дивидендной, финансовой и инвестиционной политики, а ФП выполняет функции координации и дополнительного обеспечения при решении подобных задач. Поэтому, на основе обобщения в статье сформирован перечень задач ФП, комплексная реализация которых обеспечит возможность достижение его цели:

-         установление согласованности поставленных целей и финансовых возможностей их осуществимости;

-         обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми источниками финансирования, их формирование и использование;

-         обеспечение выполнения обязательств предприятия перед бюджетом, внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами;

-         выявление резервов и мобилизация ресурсов с целью эффективного использования;

-         оптимизация налоговой нагрузки;

-         определение объема и структуры капитала  в плановом периоде;

-         контроль за финансовым состоянием и обеспечение платежеспособности предприятия.

Функции финансового планирования. С одной стороны ФП является функцией управления, которая служит основой для принятия финансово-экономических управленческих решений. С другой стороны ФП, как функциональная составляющая финансового менеджмента выполняет ряд функций, отражающих назначение и виды деятельности предприятия, осуществляемые в процессе финансового планирования. Под функциями планирования понимаются обособившиеся виды труда, порождаемые разделением труда внутри процесса планирования, то есть любая работа, любое действие, совершаемое в процессе формирования плана и направленное на изменение состояния предприятия [21].

В ходе финансового планирования любое предприятие всесторонне оценивает состояние своих финансов, выявляет возможности увеличения финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования. Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе анализа финансовой информации, которая в связи с этим должна быть достаточно полной и достоверной. Из выше перечисленного можно выделить основные функции ФП.

Уменьшение сложности – преодоление реально существующей сложности планируемых объектов и процессов.

Мотивация – инициирование эффективного использования материального и интеллектуального потенциала предприятия.

Прогнозирование – качество прогноза определяет и качество плана.

Безопасность – учет фактора риска для его избегания или уменьшения.

Оптимизация – обеспечение выбора допустимых и наилучших альтернатив использования финансовых ресурсов.

Координация и интеграция – интеграции и взаимодействие различных сфер деятельности предприятия как в процессе планирования, так и в процессе реализации утвержденного плана.

Упорядочения – формирование единого порядка действия всех работников предприятия.

Контроля – результативное планирование в современных условиях неотделимо от системы контроля за деятельностью, этапами выполнения плана, изменения внешних условий функционирования предприятия, требующих корректировки решения задач возложенных на ФП.

Документирования – обеспечение документированного хода производственной, маркетинговой и финансовой деятельности предприятия.

Обучения – планирование оказывает  эффект обучения  посредством выработки образцов рациональных действий и позволяет учиться на ошибках.

Подводя итоги анализа научной литературы, целью которого было обобщение и систематизация сущностных составляющих ФП на рис. 2 схематически представлены основные дефиниции понятия, цели, объекта, предмета, задач, принципов и функций финансового планирования как экономической категории.

Выводы с данного исследования и перспективы дальнейших исследований. В результате обобщения и систематизации научной литературы раскрывающей сущностные составляющие финансового планирования, сформировано авторское осмысление основных теоретических понятий о сущности, объекте, предмете, принципах, цели, задачах и функциях финансового планирования как экономической категории.

Формирование целостного понимания про сущностные составляющие финансового планирования дает возможность более глубоко и четко определить значение финансового планирования как самостоятельной функциональной области финансового менеджмента, в значительной степени обеспечивающей его эффективность в современных экономических условиях. Проведенные исследования могут быть использованы для дальнейшего совершенствования теории финансового планирования, решения проблем, связанных с неоднозначностью понимания круга решаемых задач и выполняемых функций, возникающих при реализации финансового планирования на  предприятии.

 

Рис. 2. Обобщение сущностных составляющих финансового планирования деятельности предприятия

 

Литература.

1. Бланк И.А. Словарь-справочник Финансового менеджера / Бланк И.А. – К.: Ника-Центр, 1998. – 480 с.

2. Бобылева А.З. Финансове управленческие технологии / Бобылева А.З. – М.: Инфра-М, 2004. – 491 с.

3. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С Майерс: перев. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. – 1120 с.

4. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х т. / перев. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – Т.2. – 669 с.

5. Буряковский В. В. Финансы предприятий: учебник / В.В. Буряковский. – М.: Финансы и статистика, 2008. - 158 c. [Електроний ресурс]. – Режим доступу: http://books.efaculty.kiev.ua/finpd/1/

6. Ван Хорн Дж. К. Основы управления фінансами; перев. с англ./ гл.ред.серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 800 с.

7. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприяий): учебник / А.Н.Гаврилова, А.А. Попов. – [3-е изд. перераб. и доп.]. – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.

8. Данілов О. Д. Фінанси підприємств у запитаннях і відповідях: навч. посіб. /  О. Д. Данілов, Т. В. Паєнтко. – К.: Центр учбової літератури, 2011. – 256 с.

9. Дранко О.И. Финансовый менеджмент. Технологии управления финансами предприятия: учеб. пособ. для Вузов / О.И. Дранко. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 351 с.

10. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособ. по специализации «Менеджмент орг.» / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под. ред. Ю.П. Анискина. – М.: Омега-Л, 2006. – 335 с.

11. Киркач С.М. Конкретизація сутності фінансового планування з позиції функціонування підприєства (банку) [Електроний ресурс] / Киркач С.М. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України:
зб. наук. пр.; гол.ред. А.О. Єпіфанов. – Суми: ДВНЗ "Українська академія банківської справи", 2012. – №34.– Режим доступу: http://archive. nbuv.gov.ua /portal/soc_gum/pprbsu/2012_34/34_01_15.pdf

12. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент / Кірейцев Г.Г. – Житомир: ЖІТІ, 2001.– 440 с.

13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.

14. Крамаренко Г. О. Фінансовий менеджмент / Крамаренко Г. О., Чорна О. Є.. 2-ге вид.: Підручник. - Київ: Центр учбової літератури, 2009. - 520 с.

15. Кузнєцов Б.Т. Фінансовій менеджмент: учеб. пособ. для студ. вузов / Кузнєцов Б.Т. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 415 с.

16. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб. Пособие /  Лихачева О.Н.– М.: ООО «ТК Велби», 2003. –264 с.

17. Лобанова Е.Н. Финансовый менеджер / Е.Н.Лобанова, М.А. Лимитовский . – М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «Дека», 2000. – 400 с.

18. Миляков Н.В. Финансы  / Миляков Н.В.: Учебник. – 2-е изд. – М.: ИНФРА_М, 2004. —543 с.

19. Науменкова С.В. Фінансове планування як складова системи ефективного управління фінансами акціонерного товариства / С.В.Науменкова, О.І. Глазун // Вісник української академії банківської справи. – 2004. – № 1 (16). – С.71 – 85.

20. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. – 2-е изд. /  Павлова Л.Н. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 269 с.

21. Планирование финансов [Електроний ресурс]. – Режим доступу: http://www.debtexpert.ru/debts-941-2.html

22. Росс С. Основы корпоративных финансов / Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б; перев. с англ. под общ. ред. Ю.В. Шленова. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2001. – 719 с.

23. Савчук В.П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия / В.П. Савчук [Електроний ресурс]. – Режим доступу: http://www.management.com.ua/finance/?type=2.

24. Ситник Г.В. Принципи фінансового планування та його роль в забезпеченні збалансованого фінансового  розвитку підприємства / Г.В.Ситник // Інноваційна економіка: всеукраїнський науково-виробничий журнал. – 2011. – № 7 (26). – С. 76 – 78.

25. Сицилиано Дж. Финансы для нефинансовых менеджеров / Сицилиано Дж.; перев. с англ. А.В. Митрофановой. – М.: Гросс Медиа, 2005. – 256 с.

26. Татьянич Л.С. Роль фінансового планування на підприємстві в умовах ринкового господарювання  / Татьянич Л.С. // Вісник бердянського університету менеджменту і бізнесу. – 2010. – №1 (9). – С. 78 – 83.

27. Финансовое планирование [Електроний ресурс]. – Режим доступу: http://www.mba.ru

28. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / [Момот Т.В., Безугла В.О., Тараруєв Ю.О., Кадничанський М.В., Чалий І.Г.] ; за ред. Момот Т.В. – К.: Центр учбової літератури, 2011. – 712 с.

29. Ченг Ф. Ли Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ф. Ли Ченг, И.Джозеф Финерти; пер. с англ. – М.: Инфра – М, 2000. – 686 с.

30. Этрилл П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. – [3-е изд. перераб. и доп.]; перев. с англ. под ред. Е.Н. Бондаревской. – СПб.: Питер, 2006. – 608 с.

 

References.

1. Blank I.A. (1998) Slovar'-spravochnik Finansovogo menedzhera [ Glossary of Financial Manager], Nika-Centr, Kyiv, Ukraine.

2. Bobyleva A.Z. (2004) Finansove upravlencheskie tehnologii [The financial management techniques ], Infra-M, Moscow, Russia.

3. Brejli R. and S Majers (1997) Principy korporativnyh finansov [ Principles of Corporate Finance] : perev. s angl., ZAO «Olimp-Biznes», Moscow, Russia.

4. Brighem Ju. (1997) Finansovyj menedzhment: polnyj kurs v 2-h t. [Financial management: a complete course in 2 volumes], Jekonomicheskaja shkola, SPb, Russia

                5. Burjakovskij V. V. (2008) Finansy predprijatij: uchebnik [Finance: a textbook], Finansy i statistik, Moscow, Russia

6. Van Horn Dzh. K. (2003) Osnovy upravlenija fіnansami [Management Basics fіnansami]: perev. s angl., Finansy i statistika, Moscow, Russia.

7. Gavrilova A.N. and Popov A.A. (2007) Finansy organizacij (predprijaij) [Finance organizations (businesses): Textbook ]3rd ed, KNORUS, Moscow, Russia

8. Danilov O. D. and T. V. Paientko (2011) Finansy pidpryiemstv u zapytanniakh i vidpovidiakh [Finance Companies in questions and answers: teach. handbook.], Tsentr uchbovoi literatury, Kyiv, Ukraine.

9. Dranko O.I. (2004) Finansovyj menedzhment. Tehnologii upravlenija finansami predprijatija: ucheb. posob. dlja vuzov [Financial management. Technology Finance Management Company: studies. manual for high schools], JuNITI-DANA, Moscow, Russia.

10. Karaseva I.M.,  M.A. Revjakina and Ju.P. Aniskina  (2006) Finansovyj menedzhment: ucheb. posob. po specializacii «Menedzhment org.» [ Финансовый менеджмент: учебное пособие по специализации «Менеджмент организация»], Omega-L, Moscow, Russia.

11. Kyrkach S.M. (2012) “Specifying the nature of financial planning from the perspective of operation of the business (bank)”, Problemy i perspektyvy rozvytku bankivs'koi systemy Ukrainy, [Online], vol. 34, available at: http://archive. nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/pprbsu/2012_34/34_01_15.pdf (25 october, 2013)

12. Kirejtsev H.H. (2001) Finansovyj menedzhment [Financial management], ZhITI, Zhytomyr, Ukraine.

13. Kovalev V.V. (2006) Vvedenie v finansovyj menedzhment [Introduction to Financial Management], Finansy i statistika, Moscow, Russia.

14. Kramarenko H. O. and  Chorna O. Ye. (2009) Finansovyj menedzhment [Financial management] 2rd ed, Kyiv, Ukraine.

15. Kuznietsov B.T.(2005) Finansovij menedzhment: ucheb. posob. dlia stud. vuzov [Financial management: a manual for students], YuNYTY-DANA, Moscow, Russia.

16. Lihacheva O.N. (2003) Finansovoe planirovanie na predprijatii: ucheb. posobie [Financial planning for the company: a training manual], Moscow, Russia.

17. Lobanova E.N.and Limitovskij M.A. (2000) Finansovyj menedzher [Finance Manager], OOO Izdatel'sko-konsaltingovaja kompanija «Deka»? Moscow, Russia.

18. Miljakov N.V. (2004) Finansy [Finance ] 2rd ed., INFRA_M, Moscow, Russia.

19. Naumenkova S.V. and Hlazun O.I. (2004) “Financial planning as part of effective financial management of the company”, Visnyk ukrains'koi akademii bankivs'koi spravy, vol. 1 (16), pp.71 – 85.

20. Pavlova L.N. (2003) Finansovyj menedzhment: uchebnik dlja vuzov [Financial management: a textbook] 2rd ed., JuNITI-DANA, Moscow, Russia.

21. “Planning of finance” (2013), Debtexpert [Online], available at: http://www.debtexpert.ru/debts-941-2.html  (21 september, 2013).

22. Ross S., Vesterfild R. and Dzhordan B (2001) Osnovy korporativnyh finansov [Fundamentals of corporate finance], Laboratorija bazovyh znanij, Moscow, Russia.

23. Savchuk V.P. (2001) Finansovoe planirovanie i razrabotka bjudzheta predprijatija [Financial planning and budgeting], Izdatel'skij dom "Maksimum",Kyiv, Ukraine.

24. Sytnyk H.V.(2011) “ Principles of Financial Planning and its role to ensure sustainable development of enterprise financial” Innovatsijna ekonomika: vseukrains'kyj naukovo-vyrobnychyj zhurnal,vol. 26, pp. 76 – 78.

25. Siciliano Dzh. Finansy dlja nefinansovyh menedzherov / Siciliano Dzh.; perev. s angl. A.V. Mitrofanovoj. – M.: Gross Media, 2005. – 256 s.

26. Tat'ianych L.S. (2010) “The role of financial planning at the enterprise in a market economy” Visnyk berdians'koho universytetu menedzhmentu i biznesu, vol. 1 (9), pp. 78 – 83.

27. “Planning of finance” (2013), Moscow Business School [Online], available at: http://www.mba.ru  (22 september, 2013).

28. Momot T.V., Bezuhla V.O., Tararuiev Yu.O. and other (2011) Finansovyj menedzhment: navchal'nyj posibnyk  [Financial management: a training manual], Tsentr uchbovoi literatury, Kyiv, Ukraine.

29. Cheng F. Li and  I.Dzhozef Finerti  (2000) Finansy korporacij: teorija, metody i praktika [Business finance: theory, methods and practice] Infra, Moscow, Russia.

30. Jetrill P. (2006) Finansovyj menedzhment dlja nespecialistov [Financial management for non-specialists] 3rd ed., Piter, SPb., Russia.

 

Стаття надійшла до редакції 19.11.2013 р.